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Posté : 12-02-2008 16:03

El Gringo, pour reprendre ton exemple, il me semble qu'il faut peut-être nuancer : pour qu'une même affaire soit plus rentable pour une même personne si elle est achetée et vendue à 110% que si elle est achetée et vendue à 60%, il faut quand même qu'elle réponde à certaines conditions, je pense.

Pour un même apport, la somme à emprunter sera également très différente, le coût du prêt sera donc lui aussi plus important (même si tu peux t'en servir en déduction d'impôts).
A la revente, l'impôt sur les plus-values sera (forcément) plus important sur ta revente à 110 % que sur celle à 60%, ce qui gommera encore un peu la différence.

Pour reprendre une officine d'un CA égal à 1 M€ :

A l'achat :
- cas60% : 600k
- cas110% : 1100k

Au bout de 6 ans, pour des CA qui auront augmenté de 2% chaque année (...), le prix de vente :
-cas60% : 662k (diff. 62k)
-cas110% : 1214k (diff. 114k)

--> +62k en faveur du cas110%

Coût approximatif des intérêts sur 6 ans, pour un taux de 3,8%, avec un apport de 150k :
-cas60% : 81k (-40% : 49k)
-cas110% : 172k (-40% : 103k)

--> 91k de différence en faveur du cas60% (54k environ seulement si tape à plein dans des déductions d'impôts à l'IR).

Il y a également quelques données à côté (frais d'acte supérieurs, non négligeables, fructification du disponible, plus importante avec le cas60%,...) qui viennent jouer.

Donc, pour que ce soit rentable, il faut une forte croissance du CA (c'est sûr que si la pharmacie fait +6% par an, ça serait sans doute pas pareil, mais bon...), ou une évolution correcte mais en restant longtemps en place.
Tout dépend donc où on en est dans son "plan de carrière", mais le tout est de se dire qu'il ne faut pas forcément viser le plus cher (surtout aujourd'hui, même si ce n'était pas la question).

Message édité par : Whoops / 12-02-2008 16:09

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