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TaneMahuta
TaneMahuta
Forum » » L'installation » » Rachetr la moitié d'une officine.
Posté : 22-04-2013 13:46 
Citation : bob
c'est possible mais c'est un c'est un ABS et tu vas en taule mais bon ,
j'ai l'impression que vous melanger les elements corporels, incorporels et le reste .......
il ya une enorme difference entre racheter des parts et constituer une nouvelle entité qui va racheter la premiere societé .
la valeur de tes parts tres tres rapidement :
-le montant de la part proportionnel au montant du capital social constitué initialement (apport)
-le montant du compte courant et autre encours (fournisseurs, banque) sont a mettre du coté des dettes, etc etc ....
entre une pharma payé ou endeté c'est bien evidement pas la meme chose .....
-la valorisation du compte d'exploitation et de résultat donc
S'associer avec un gerant deja existant a stock coherant et exploitaiton saine ca pese pasl lourd ton stock la vrai question c'est comment sont formées ces parts, cession pure augmentation de capital la c'est beaucoup plus drole !!!!
Citation : TaneMahuta
Parce que tu penses que la valeur du stoc ne joue pas sur la valeur des parts ?
Dans ce cas vend moi tes parts et je te les revendrai au même prix avec un stoc à zéro et avec comptes bancaires et compte courant d'associé vidé !!!
Parce que tu penses que la valeur du stoc ne joue pas sur la valeur des parts ?
Dans ce cas vend moi tes parts et je te les revendrai au même prix avec un stoc à zéro et avec comptes bancaires et compte courant d'associé vidé !!!
c'est possible mais c'est un c'est un ABS et tu vas en taule mais bon ,
j'ai l'impression que vous melanger les elements corporels, incorporels et le reste .......
il ya une enorme difference entre racheter des parts et constituer une nouvelle entité qui va racheter la premiere societé .
la valeur de tes parts tres tres rapidement :
-le montant de la part proportionnel au montant du capital social constitué initialement (apport)
-le montant du compte courant et autre encours (fournisseurs, banque) sont a mettre du coté des dettes, etc etc ....
entre une pharma payé ou endeté c'est bien evidement pas la meme chose .....
-la valorisation du compte d'exploitation et de résultat donc
S'associer avec un gerant deja existant a stock coherant et exploitaiton saine ca pese pasl lourd ton stock la vrai question c'est comment sont formées ces parts, cession pure augmentation de capital la c'est beaucoup plus drole !!!!
L'ABS c'est quand tu pilles pour un enrichissement personnel direct ou indirect.
La valorisation se fait:
- Soit par une valorisation mathématique
- Sit par une approche financiere de rentabilité
- Dans la réalité on fait un mixe des 2 méthodes :
Valeur mathématique (actif-passif) + un delta qui represente l'espérance futur de gain. C'est comme en bourse à valeur net comptable égale, la société sur un marché porteur se valorise plus cher.
L'ÉVALUATION D'UNE SOCIÉTÉ
Il existe 2 approches pour déterminer la valeur des parts sociales ou actions d’une société :
On considère qu’une société vaut par ce qu’elle détient c’est-à-dire son patrimoine et ce, sur la base d’une réévaluation de son actif net comptable (généralement approche du cédant)
On considère qu’une société vaut par sa capacité à générer des bénéfices c’est-à-dire sa rentabilité et ce, sur la base d’une capitalisation de ses résultats (généralement approche du repreneur)
L’EVALUATION PAR L’ACTIF NET ou CALCUL DE LA VALEUR MATHEMATIQUE
PRINCIPE :
Une des principales méthodes d’évaluation d’une société et de ses titres sociaux est de prendre en considération sa valeur patrimoniale telle qu’elle ressort par de ses comptes et, en particulier, de son bilan.
L'expression la plus simple de cette valeur patrimoniale est l'actif net comptable à une date déterminée qui correspond à l’ excédent de l'estimation des biens et droits formant l'actif de l'entreprise sur les dettes à l'égard des tiers soit : (total actif – total dettes) = actif net.
Toutefois, la comptabilité n’enregistrant que des écritures «historiques», les éléments d’actif qui figurent au bilan sont portés à leur valeur d’acquisition et non à leur valeur actualisée. Il est donc nécessaire de procéder à une réévaluation de l’actif notamment sur les éléments incorporels et corporels des postes du bilan (c’est à dire essentiellement le fonds de commerce) afin de faire ressortir leur valeur réelle.
METHODE DE CALCUL DE LA VALEUR MATHEMATIQUE :
- PHASE N° 1 = détermination de la valeur vénale du fonds de commerce
selon la méthode du CA et/ou du résultat à partir des 3 derniers bilans.
- PHASE N° 2 = calcul de la de la VM
1 - ACTIF RÉÉVALUÉ
· Réévaluation du fonds de commerce (valeur vénale du fonds retenue - valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles au 31/12/2005)
· Actif circulant au 31/12/2005 335 000 €
300 000 €
35 000 €
2 - PASSIF EXIGIBLE
· Dettes
· Provisions (sauf provisions à caractère de réserves) 53 000 €
50 000 €
3 000 €
VALEUR MATHÉMATIQUE (1-2) 282 000 €
L’EVALUATION PAR LES RESULTATS ou CALCUL DE LA VALEUR DE PRODUCTIVITE
PRINCIPE :
La valeur d'une entreprise dépend naturellement de son aptitude à réaliser du profit, mais un grand nombre de sociétés, soit en raison de la structure de leur capital (caractère familial), soit en raison d'une politique commerciale, ne distribue que de très faibles dividendes, voire même s'en abstient en réservant tous les bénéfices pour l'autofinancement et le développement de la société ou attribuent des rémunérations ou avantages importants aux dirigeants.
Aussi, il faut rechercher la meilleure expression de la rentabilité de l’entreprise sachant que cette approche se heurte à 2 problèmes : celui de la détermination de la rentabilité courante et celui du choix du taux de capitalisation retenu.
METHODE DE CALCUL DE LA VALEUR DE PRODUCTIVITE :
- PHASE N° 1 : détermination de la rentabilité courante
On prend comme référence de base la moyenne pondérée des 3 derniers résultats nets de l’entreprise. Ce résultat doit bien entendu être obtenu dans des conditions d’exploitation normale et en fonction des moyens actuels. A ce propos, on considèrera s’il y lieu la rémunération brute du dirigeant (ou la partie correspondant à un sursalaire), les dotations aux amortissements (charges calculées mais non dépensées) et le retraitement motivé d’éventuelles surcharges. Sommes qui seront réintégrées au résultat moyen pondéré afin de faire ressortir un bénéfice corrigé correspondant à la rentabilité courante de l’entreprise. Pour notre exemple, nous retiendrons un bénéfice corrigé de 35 000 €.
- PHASE N° 2 : choix du taux de capitalisation
Ce taux varie en fonction de la nature et de l'importance de la société mais également du risque encouru par l'actionnaire : plus le risque est important, plus il augmente.
L'administration paraît admettre une fourchette de taux de capitalisation comprise entre 12 % & 15 %. Dans notre exemple, nous retiendrons un taux de 13%.
- PHASE N° 3 : calcul de la VP
Bénéfice pondéré corrigé 35 000 €
Taux de capitalisation 13 %
VALEUR DE PRODUCTIVITE 269 230 €
En conclusion, la valeur de 100 % des parts sociales de la STE X au 31/12/2005, pourrait a priori s’inscrire, sauf retraitement conséquent et motivé, dans la fourchette de valeur suivante :
Entre 269 000 € et 282 000 €
soit ± 275 000 € après combinaison des 2 méthodes.
Le repreneur devra le jour de la cession, en plus du prix des parts, poursuivre les engagements du passif et rembourser au cédant le compte-courant d’associés au 31/12/2005.
Nous rappelons que ces outils financiers permettent de cerner la valeur théorique de la société mais que le prix de cession définitif dépendra essentiellement de l'état du marché, la motivation des parties, le facteur temps, l'habilité à négocier des uns et des autres…
Message édité par : TaneMahuta / 22-04-2013 14:25
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